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シュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社

シュローダー 2022年市場見通し:マルチアセット / エマージング市場 / 欧州不動産

(Digital PR Platform) 2021年12月22日(水)15時12分配信 Digital PR Platform

マルチアセット運用



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ヨハナ・カークランド
CIO/マルチアセット運用グローバル・ヘッド


2022年の株式リターンは、底堅い企業業績が支援材料となりプラスを見込むも減速
インフレは引き続き懸念材料、中央銀行にとって利上げ圧力に
新型コロナウイルス変異株のオミクロン株は、一部の地域でロックダウン等を招いており、2022年初に経済減速をもたらす可能性


ファンドマネジャーは、パフォーマンスが良好である時も、今後どのようにリターンを創出していくかについて気を揉むため、常に悲観的な姿勢を持つ傾向があります。特に、これまで力強い市場が続いてきたことから、この姿勢はより強く表れると考えられます。昨年についていえば、新型コロナウイルスワクチン開発のニュースが出た後に、ファンドマネジャーたちはようやく、下落リスクが限定的となり、高いリターンを獲得することとなった「経済再開」にまつわる投資への確信度を高めました。

我々のモデルによると、足元の経済サイクルは、景気回復における高い成長モメンタムが早晩ピークに達し、中央銀行が金融政策の引き締めを開始する局面に入りつつあることを示唆しています。このような環境下では、株式は底堅い企業業績が支援材料となり、リターンがプラスとなることが見込まれますが、以前のような大きいプラスのリターンは見込まれないと考えます。

(※以下本文は下記からリリースPDFをダウンロードの上、ご確認をお願いいたします)


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エマージング市場


2022年に向けて、エマージング市場の新型コロナウイルスへの対応力は1年前よりもはるかに高まっています。
パンデミック後の経済成長は、中国の景気減速や、他のエマージング諸国での金融・財政政策の引き締めなどにより、鈍化しています。
インフレ圧力が弱まれば、政策の引き締めも弱まるはずです。


2022年に向けて、オミクロン株のような新しい新型コロナウイルスの変異株がまだリスクをもたらす可能性があるとしても、エマージング諸国でのワクチン接種率が著しく加速していることは非常に心強いことです。これが経済成長の支えになっていますが、2022年は減速することが見込まれます。

しかし、エマージング諸国の成長が緩やかになるという見込みは市場ではすでに織り込まれています。従って、もしその織り込みよりも好転した場合、来年はエマージング諸国がポジティブサプライズをもたらす可能性があります。

シュローダーのエマージング市場ポートフォリオマネジャーは、インフレの見通しと見込まれる転換点について注意深く監視しています。中国の経済成長についても転換点を探っています。
また、地政学的リスクも継続的に注視しています。加えて、3月の韓国を皮切りに、10月のブラジルの大統領選挙など、いくつかの重要な選挙があります。

(※以下本文は下記からリリースPDFをダウンロードの上、ご確認をお願いいたします)


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欧州不動産



[画像2]https://user.pr-automation.jp/simg/2027/54514/120_118_2021122213115461c2a58a86009.png

ソフィー・ヴァン・オステロム
グローバルヘッド・オブ・不動産

気候変動との戦いにおいて不動産が重要な役割を果たす理由や、投資家が気候変動を投資家に有利に転換させる方法など、来年以降の欧州不動産市場の見通しについて解説します。


今年はコロナワクチン接種の進展が、入居者と投資家間の信頼を改善させたことで、欧州の不動産市場は回復を見せています。オミクロン変異株は懸念事項ではありますが、幸いなことに企業は政府による新型コロナ関連制限への適応に長けてきています。2022年にむけた経済の明るい見通しは、市場レベルでの不動産需要と賃料の伸びに好影響を与えています。
シュローダーは、ユーロ圏と英国のGDPが2022年に約4〜5%、2023年に約2〜3%成長すると予測しています。Covid-19以外の主なダウンサイドリスクは、最近のインフレ率の急上昇が賃金価格スパイラルの引き金になることです。この場合、欧州中央銀行(ECB)とイングランド銀行(BoE)は、段階的な引き締めではなく、急激な金利の引き上げを余儀なくされる可能性があります。
より可能性の高いシナリオとしては、サプライチェーンが正常化し、エネルギー価格の高騰が懸念事項から外れ、2022年後半にかけてインフレ率が急低下する可能性があります。
より細部な視点では、2022年の不動産需要は、主に以下の2つの要因の相互作用によって決定されることになるでしょう。

サステナビリティ
パンデミックが入居者の行動に与える影響


(※以下本文は下記からリリースPDFをダウンロードの上、ご確認をお願いいたします)


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【本資料に関するご留意事項】


本資料は、情報提供を目的として、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッド(以下、「作成者」といいます。)が作成した資料を、シュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社(以下「弊社」といいます。)が和訳および編集したものであり、いかなる有価証券の売買の申し込み、その他勧誘を目的とするものではありません。英語原文と本資料の内容に相違がある場合には、原文が優先します。
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本資料に記載された予測値は、様々な仮定を元にした統計モデルにより導出された結果です。予測値は将来の経済や市場の要因に関する高い不確実性により変動し、将来の投資成果に影響を与える可能性があります。これらの予測値は、本資料使用時点における情報提供を目的とするものです。今後、経済や市場の状況が変化するのに伴い、予測値の前提となっている仮定が変わり、その結果予測値が大きく変動する場合があります。シュローダーは予測値、前提となる仮定、経済および市場状況の変化、予測モデルその他に関する変更や更新について情報提供を行う義務を有しません。
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シュローダー/Schroders とは、シュローダー plcおよびシュローダー・グループに属する同社の子会社および関連会社等を意味します。
本資料を弊社の許諾なく複製、転用、配布することを禁じます。




関連リンク
シュローダーの視点
https://www.schroders.com/ja-jp/jp/asset-management/insights/
2022年市場見通し
https://www.schroders.com/ja-jp/jp/asset-management/insights/outlooks-2022/

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